Ata do Copom | Primeiras impressões: reforça o espaço para cortes de juros na próxima reunião de março

Por Marcela Kawauti – Economista-chefe da Lifetime Gestora de Recursos

A ata da reunião do Copom de janeiro trouxe informações relevantes e reforçou a expectativa de cortes de juros na próxima reunião, em linha com o comunicado divulgado na semana passada.

O colegiado ressaltou que há sinais mistos nos indicadores econômicos domésticos. A inflação apresenta arrefecimento, tanto no índice cheio quanto nos núcleos, evidenciando o efeito da política monetária. Além disso, as expectativas para o horizonte relevante da política monetária encontram-se menos distantes da meta de 3,0%. Por outro lado, o mercado de trabalho ainda mostra sinais de resiliência, e os rendimentos médios seguem crescendo em termos reais, colocando pressão importante sobre diversos preços da economia.

Nesse contexto, a autoridade monetária julgou adequado sinalizar o início de um ciclo de redução da taxa de juros em sua próxima reunião, mas reforçou que ainda há necessidade de manter o patamar de juros em níveis restritivos até que se consolide o processo de desinflação da economia e a ancoragem das expectativas de inflação à meta. Além disso, ressaltou que o ritmo e a magnitude do ciclo serão calcados na serenidade, para permitir confiança na condução da política monetária. Os analistas ainda estão divididos em relação às expectativas para o tamanho do corte de juros no início do novo ciclo de flexibilização, mas a decisão estará fortemente dependente da evolução dos dados.