Copom julho 2025 | Primeiras Impressões: Banco Central manteve os juros em 15,00% a.a.
Por Marcela Kawauti – Economista-chefe da Lifetime Gestora de Recursos
Em decisão unânime, o Copom manteve a Selic em 15,00% a.a.. Essa foi a primeira manutenção dos juros básicos após sete altas consecutivas iniciadas em setembro do ano passado – somando um total contracionista de 450 pontos base – renovando o maior patamar das taxas básicas desde 2006.
O Copom destacou o aumento da incerteza por conta da política comercial e fiscal nos Estados Unidos que gera dúvidas em relação ao futuro daquela economia, bem como seus efeitos sobre o crescimento e as condições financeiras globais. Em relação ao cenário doméstico, o comunicado ressaltou que o mercado de trabalho ainda apresentou algum dinamismo, apesar de uma certa moderação no crescimento da economia brasileira.
O Copom reconhece que a inflação segue acima da meta, mas que há riscos de alta e de baixa mais elevados que o usual. Por um lado, temos a desancoragem de expectativas, resiliência da alta dos preços de serviços e políticas econômicas interna e externa que trazem potencial impacto inflacionário. Por outro, a possibilidade de desaceleração mundial mais pronunciada e desaceleração dos preços de commodities. A projeção do modelo do Copom para o horizonte relevante (1º trimestre de 2027) ficou em 3,4%, o que é bastante positivo, embora os números tenham se mantido acima da meta de 3,0%.
O comitê reiterou, portanto, a necessidade de cautela na condução da política monetária para assegurar a convergência de inflação à meta, em especial no cenário atual marcado por incerteza. Com relação aos próximos passos, no entanto, o Banco Central indicou manutenção dos juros neste patamar pelas próximas reuniões.
