Impactos no mercado após tarifação de Donald Trump

A nova política externa americana

Em 02 de abril o Presidente dos Estados Unidos, Donald Trump, anunciou a cobrança de tarifas adicionais sobre produtos importados pelos Estados Unidos que se somam às ações que já haviam sido implementadas desde o início do novo mandato. A medida já era esperada pelo mercado, mas surpreendeu por conta dos percentuais e da extensão geográfica, ambas maiores do que o esperado. A nova exigência terá alíquota mínima de 10% e chega a patamares ainda mais altos para grandes parceiros comerciais americanos como China e Índia (perto de 50%) e União Europeia (20%).

Os impactos das novas medidas

A extensão da cobrança tem potencial de gerar queda relevante no comércio mundial e interrupção de parte das cadeias produtivas. O temor do mercado é de piora no crescimento da economia americana, podendo resultar em recessão. Além disso, não se pode desprezar a possibilidade de aumento da inflação desencadeado por este processo. Os impactos, no entanto, só poderão ser estimados de forma mais assertivas depois de encerradas as rodadas de negociação e retaliação pelos países afetados que se iniciaram após o anúncio de Trump.

A reação dos mercados

O temor de que a nova política externa americana possa resultar em recessão nos Estados Unidos, bem como no aumento da inflação ao consumidor, gerou reação negativa nos mercados. Na semana entre os dias 02 e 09 de abril, as bolsas americanas tiveram quedas relevantes, em que pese a melhora desta quarta-feira por conta da suspensão parcial e temporária das medidas.

A Nasdaq recuou 2,7% e o S&P caiu 5,0% no mesmo período. A renda variável no Brasil também foi contaminada pela incerteza e recuou 3,1% nos sete dias seguintes ao anúncio de Trump.

Neste contexto de incerteza, a fuga para segurança deu fôlego à moeda americana. A taxa de câmbio passou de R$ 5,66/US$ para R$ 5,84/US$.

O que esperar daqui para frente?

Ainda é difícil cravar a extensão dos efeitos da nova política externa americana porque ainda teremos novas rodadas de negociação e retaliação dos países afetados. Mesmo sendo difícil mensurar a magnitude, é fato que teremos uma queda relevante da corrente de comércio ao redor do globo e, por consequência, uma redução do crescimento nestas economias. Além disso, a inflação ao consumidor também deve ser afetada por conta da compra de produtos mais caros.