Copom | Primeiras Impressões: Banco Central manteve os juros em 15,00% a.a. e indicou que deve manter a postura vigilante nas próximas reuniões
Por Marcela Kawauti – Economista-chefe da Lifetime Gestora de Recursos
Em decisão unânime e em linha com as expectativas de mercado, o Copom manteve a Selic em 15,00% a.a. No comunicado que acompanhou a decisão, o comitê reforçou a avaliação de que o ambiente externo segue desafiador, em função da conjuntura global e da política econômica dos Estados Unidos.
Em relação ao cenário doméstico, o documento destacou que os indicadores continuam apontando moderação no crescimento da atividade econômica, em linha com o esperado. Além disso, as medidas de inflação apresentaram certo arrefecimento. Por outro lado, o mercado de trabalho ainda demonstra dinamismo.
Apesar da postura conservadora do comitê, as projeções de inflação indicaram melhora e convergência gradual para o intervalo de tolerância da meta. O resultado do modelo para o IPCA de 2025 passou de 4,8% para 4,6%. Para 2026, não houve alteração na projeção, que permaneceu em 3,6%, e, para o horizonte relevante de política monetária (2º trimestre de 2027), o número recuou de 3,4% para 3,3%.
O Copom, mais uma vez, sinalizou que a cautela na condução da política monetária seguirá orientando as próximas decisões. Apesar da desaceleração da atividade e da melhora do IPCA corrente e das expectativas, o mercado de trabalho aquecido ainda pressiona a inflação de demanda, exigindo uma postura conservadora. O colegiado afirmou que continuará vigilante e avaliará se a manutenção do nível atual de juros será suficiente para assegurar a convergência da inflação à meta.
Com relação aos próximos passos, entendemos que deve haver manutenção dos juros nesse patamar nas próximas reuniões. Além disso, a ata da reunião, que será divulgada na próxima semana, trará o detalhamento das discussões e será crucial para confirmar esse cenário.
