Copom | Primeiras Impressões: | Primeiras Impressões: Banco Central manteve os juros em 15,00% a.a.

Por Marcela Kawauti – Economista-chefe da Lifetime Gestora de Recursos

Em decisão unânime e em linha com as expectativas de mercado, o Copom manteve a Selic em 15,00% a.a. O comitê destacou que o ambiente externo segue desafiador por conta da conjuntura e da política econômica nos Estados Unidos, que geram volatilidade em diferentes classes de ativos e piora nas condições financeiras globais. Em relação ao cenário doméstico, o comunicado ressaltou que os indicadores seguem apresentando moderação na atividade econômica, em linha com o antecipado. Por outro lado, o mercado de trabalho ainda mostra dinamismo.

Com relação à estabilidade da moeda, o Copom reconhece que a inflação segue acima da meta, mas observa que há riscos de alta e de baixa mais elevados que o usual. Por um lado, estão a desancoragem das expectativas, a resiliência da alta dos preços de serviços e as políticas econômicas interna e externa que trazem impacto inflacionário. Por outro, há a possibilidade de uma desaceleração mundial mais pronunciada e de queda nos preços das commodities.

As projeções de inflação corroboram a postura conservadora do comitê. Houve uma leve melhora, de 4,9% para 4,8%, no resultado do modelo para 2025. Para 2026 e para o 1º trimestre de 2027 (considerado o horizonte relevante de política monetária), no entanto, não houve alteração, e os dados seguem acima da meta: 3,6% e 3,4%, respectivamente.

O comitê, mais uma vez, indicou cautela na condução da política monetária, além de afirmar que seguirá vigilante e avaliará se a manutenção do nível corrente de juros será suficiente para assegurar a convergência da inflação à meta.

Com relação aos próximos passos, a expectativa é de que os juros sejam mantidos nesse patamar nas próximas reuniões.