Comunicado do FOMC | Primeiras Impressões: FED mantem os juros no intervalo entre 4,25% e 4,50% a.a. e indica cautela nas próximas reuniões

Por Marcela Kawauti – Economista-chefe da Lifetime Gestora de Recursos

O Federal Reserve manteve a taxa básica de juros no intervalo entre 4,25% e 4,50% a.a. É a segunda reunião consecutiva que não há ajuste na política monetária, depois de um ciclo de três cortes consecutivos, que somaram 100 p.p. de flexibilização das taxas de juros conduzidos ainda no ano passado. O resultado veio dentro do esperado pelos analistas e foi corroborado pelo tom do comunicado que acompanhou a decisão. Além da decisão acima, o FED decidiu desacelerar o ritmo da diminuição de seu balanço – passando de R$ 25 bilhões mensais para R$ 5 bilhões.

De acordo a autoridade monetária, o mercado de trabalho continua se expandindo a um ritmo sólido, com a taxa de desemprego estável em patamar bastante baixo comparado com o padrão histórico. Este cenário exerce pressão sobre os salários em um contexto de inflação em patamar elevado. Um novo destaque trazido pelo banco central americano reflete o cenário mais desafiador para a economia americana: o aumento da incerteza relacionada à conjuntura econômica.

As revisões dos membros do FOMC (chamada de dots) também refletem este ambiente adverso para a política monetária: houve revisão para cima nos dados de inflação e para baixo nos dados de atividade. As expectativas de um cenário de inflação alta e desaceleração torna o trabalho do FED ainda mais custoso.

O comunicado reforça, portanto, a conclusão de que ainda há pouco espaço para queda nas taxas de juros nos Estados Unidos com projeções de apenas duas quedas até o final deste ano. A continuidade e velocidade do ciclo de queda dependerá, portanto, da evolução dos dados do mercado de trabalho e da retomada da convergência da inflação ao consumidor em direção à meta de 2%.