IPCA-15 julho 2025 | Primeiras Impressões: prévia da inflação de julho segue acima da meta e reforça expectativa manutenção dos juros na próxima reunião do Copom
Por Marcela Kawauti – Economista-Chefe da Lifetime Gestora de Recursos
A prévia da inflação ao consumidor medida pelo IPCA-15 acelerou na comparação mensal, passando de 0,26% em junho para 0,33% em julho, próximo das expectativas de mercado (0,31%) e da média histórica do indicador para o mês (0,30%). A variação foi puxada pela alta nos grupos Transporte (0,67%) e Habitação (0,98%). Houve alta em energia elétrica residencial por conta da cobrança adicional da bandeira vermelha, passagens aéreas e transportes por aplicativos.
No acumulado em 12 meses, também houve aceleração no índice: de 5,27% em junho para 5,30% em julho. Os bens industriais desaceleraram pelo terceiro mês consecutivo, de 3,77% para 3,70%. Por outro lado, houve reaceleração dos preços de alimentos no domicílio, que passaram de 6,62% para 6,95%, ainda que permaneçam abaixo do pico de 8,76% de dezembro do ano passado. Além disso, a perspectiva é de que esse grupo siga bem-comportado por conta do repasse da queda na taxa de câmbio. Por fim, os preços de serviços seguem bastante resistentes e registraram 5,74% no acumulado em 12 meses até julho (variação muito próxima aos 5,75% do mês anterior).
Os sinais mistos vindos da prévia de inflação de maio reforçam o cenário de manutenção da Selic em 15% ao longo das próximas reuniões do Copom. Apesar da ajuda vinda dos grupos ligados ao câmbio (alimentação e bens industriais) ainda há pressões importantes de demanda e as expectativas seguem acima da meta, exigindo atenção por parte da autoridade monetária.
