PCE março 2025 | Primeiras Impressões: Inflação ao consumidor americano fica inalterada em 2,5% em fevereiro

Por Marcela Kawauti – Economista-chefe da Lifetime Gestora de Recursos

Apesar da queda do consumo no primeiro trimestre do ano, prejudicado pelas incertezas relacionadas à política externa americana, a inflação segue acima da meta. O PCE referente a março trouxe variação de 2,5% no acumulado em 12 meses, mesmo patamar visto em janeiro e em linha com as expectativas de mercado.

A composição do indicador trouxe sinais mistos. Por um lado, a inflação de bens recuou de 0,6% para 0,4%, puxado pela menor pressão vinda de bens duráveis e não duráveis. Na outra direção, os preços de serviços avançaram de 3,4% para 3,5% mantendo a pressão sobre os preços ao consumidor final. Por fim, o núcleo que exclui os grupos mais voláteis (alimentação e energia) subiu de 2,7% para 2,8%.

A manutenção da inflação acima da meta em um ambiente de desaceleração econômica e aumento de incertezas torna o trabalho da autoridade monetária norte-americana ainda mais desafiador. O FED tem o duplo mandato de manter a inflação ao redor da meta de 2,0% a.a. ao mesmo tempo em que necessita conservar a solidez da atividade econômica. Neste contexto, o colegiado indicou que deve manter os juros no patamar entre 4,25% e 4,50% enquanto espera os efeitos defasados dos cortes realizados em 2024, ao passo que ganha tempo para entender os impactos da política comercial do novo presidente sobre a evolução das variáveis econômicas.

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