Expectativas da Semana | 09.02.2026: Mercado de Trabalho e Inflação Devem Redefinir as Apostas para os Juros no Brasil e nos EUA

A semana promete ser decisiva para os mercados, com indicadores relevantes tanto no Brasil quanto nos Estados Unidos. Os dados que serão divulgados nos próximos dias devem ajudar a calibrar as expectativas sobre o ritmo de cortes de juros nas duas economias.

Depois do início do ciclo de flexibilização monetária no Brasil, investidores passam a discutir a intensidade dos próximos movimentos. Já nos Estados Unidos, o foco permanece na força do mercado de trabalho e na trajetória da inflação.

Nossa economista-chefe, Marcela Kawauti, traz um resumo:

Brasil: qual será o ritmo do corte de juros?

No cenário doméstico, o debate gira em torno da intensidade do próximo movimento do Banco Central.

A autoridade monetária terá espaço para iniciar o ciclo com um corte mais agressivo, de 50 pontos-base, ou optará por um movimento mais cauteloso, de 25 pontos-base?

Essa decisão dependerá principalmente:

• Da leitura mais recente da atividade econômica

• Do comportamento das expectativas de inflação

• Do ambiente externo

Os dados da semana serão fundamentais para consolidar — ou ajustar — as apostas do mercado.

Um corte mais agressivo poderia sinalizar maior confiança na convergência da inflação. Já um movimento mais conservador indicaria prudência diante das incertezas globais.

Estados Unidos: mercado de trabalho no centro das atenções

Nos Estados Unidos, o grande destaque da semana será a divulgação dos dados de mercado de trabalho, que haviam sido adiados na semana anterior devido ao shutdown temporário do governo.

Os números devem incluir:

• Criação de vagas

• Taxa de desemprego

• Evolução salarial

O mercado acompanha esses dados de perto porque o Federal Reserve tem reforçado que suas decisões dependem da evolução da atividade e do mercado de trabalho. Um cenário ainda aquecido pode adiar cortes de juros. Já sinais mais claros de desaceleração reforçam a expectativa de flexibilização monetária.

Sexta-feira: atenção à inflação americana

Além do mercado de trabalho, outro dado crucial será o índice de inflação ao consumidor (CPI), divulgado na sexta-feira.

A inflação continua sendo o principal fator de orientação da política monetária nos Estados Unidos. Caso os números indiquem desaceleração consistente, o mercado pode reforçar as apostas em cortes de juros ao longo do ano. Por outro lado, surpresas altistas podem reacender cautela.