Expectativas da Semana | 23.02.2026: Brasil concentra indicadores de atividade e inflação

A semana será mais leve nos Estados Unidos em termos de divulgação de indicadores econômicos, enquanto o Brasil concentra uma agenda mais intensa, com dados relevantes para acompanhar o ritmo da economia e o comportamento dos preços.

Os números que serão divulgados nos próximos dias ajudam a calibrar expectativas sobre atividade, inflação e trajetória dos juros no curto prazo.

Nossa economista-chefe, Marcela Kawauti, traz um resumo:

Estados Unidos: confiança do consumidor e inflação no atacado

Nos Estados Unidos, entre os poucos dados previstos na agenda estão:

• Os indicadores antecedentes de confiança do consumidor, referentes a fevereiro

• Os preços ao produtor (PPI), relativos a janeiro

A confiança do consumidor funciona como um termômetro importante da atividade econômica futura, já que reflete a disposição das famílias para consumir.

Já o PPI — índice de preços no atacado — oferece sinais sobre possíveis pressões inflacionárias ao longo da cadeia produtiva, podendo antecipar movimentos na inflação ao consumidor.

Mesmo sendo uma agenda mais enxuta, esses indicadores ajudam a ajustar as expectativas para crescimento e inflação no curto prazo.

Brasil: foco em atividade, emprego e inflação

No Brasil, a agenda econômica será mais movimentada.

Além da Pesquisa Focus, divulgada semanalmente e responsável por atualizar as projeções de mercado para inflação, câmbio, atividade e juros, outros indicadores relevantes serão conhecidos.

Entre os destaques estão:

• Confiança do consumidor (fevereiro) – indicador antecedente importante para avaliar o ritmo da atividade neste início de ano, especialmente após a desaceleração observada no final de 2025.

• Dados de crédito – que ajudam a entender o apetite por consumo e investimento.

• Resultado fiscal – fundamental para acompanhar a trajetória das contas públicas.

• Criação de empregos formais (Caged) – referente a janeiro, indicador essencial para medir o dinamismo do mercado de trabalho.

Inflação no radar

Do lado dos preços, dois indicadores ganham destaque:

• IPCA-15 (fevereiro) – prévia da inflação ao consumidor

• IGP-M (fevereiro) – índice mais amplo que inclui preços ao consumidor e no atacado

Esses números serão relevantes para entender a dinâmica inflacionária neste início de ano e suas implicações para a política monetária.