Copom | Primeiras Impressões: Banco Central manteve os juros em 15,00% a.a. e indicou que deve manter a postura vigilante nas próximas reuniões

Por Marcela Kawauti – Economista-chefe da Lifetime Gestora de Recursos

Em decisão unânime e em linha com as expectativas de mercado, o Copom manteve a Selic em 15,00% a.a. pela quarta reunião consecutiva. No comunicado que acompanhou a decisão, o colegiado ressaltou que vê moderação no crescimento da atividade econômica, em linha com o antecipado. Por outro lado, o mercado de trabalho permanece resiliente. As medidas de inflação seguem apresentando arrefecimento, assim como as projeções do modelo do Banco Central. O modelo indica que a expectativa para o IPCA de 2025 passou de 4,6% para 4,4%, e a de 2026, de 3,6% para 3,5%. Para o horizonte relevante de política monetária (2º trimestre de 2027), o número caiu de 3,3% para 3,2%.

O Copom, mais uma vez, indicou que a cautela na condução da política monetária dará o tom das próximas decisões. Apesar da desaceleração da atividade e da melhora do IPCA corrente e das expectativas, o mercado de trabalho aquecido ainda pressiona a inflação de demanda e exige uma postura conservadora. O colegiado afirmou que seguirá vigilante e avalia que a manutenção dos juros altos por um período mais prolongado é adequada para assegurar a convergência da inflação à meta. Com relação aos próximos passos, aumentou a probabilidade de manutenção dos juros na próxima reunião, com início do ciclo de cortes apenas em março.

A Ata da reunião, que será divulgada na semana que vem, com o detalhamento das discussões, juntamente com a evolução do mercado de trabalho e da inflação de serviços, será crucial para referendar esse cenário.